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煤炭行业周报政策发力叠加库存周期煤价上行

2019/05/22 来源:日喀则信息港

导读

煤炭行业周报:政策发力叠加库存周期 煤价上行趋势延续煤炭开采业投资要点:本周国内煤炭市场行情平稳向好:动力煤产地价格保持平稳,环

煤炭行业周报:政策发力叠加库存周期 煤价上行趋势延续

煤炭开采业

投资要点:

本周国内煤炭市场行情平稳向好:动力煤产地价格保持平稳,环渤海动力煤价格指数连续两周小幅上涨;港口方面,大秦线集中检修时间延长至本月底,秦港港口调入量维持低位,下游受煤价预期上涨消息刺激阶段性补库需求,秦港港口调出量中幅上升,港口库存回落至较低水平。下游方面,伴随气温下降,民用电需求增大,沿海六大电厂日耗煤中幅上升,库存微幅下降。炼焦煤方面,受征收进口煤关税影响,国外炼焦煤价格优势基本丧失,伴随大矿减产力度加大,预计后市炼焦煤仍将小幅上涨,但下游钢材市场疲势不改,市场存在观望情绪,焦煤上涨空间有限。11月后冬储煤季节需求逐渐增大,国有大矿限产限销及地方煤矿限超能生产整顿,动力煤供需基本面有所好转,预计后市动力煤价格将逐步回升。我们继续建议关注转型类品种:安源煤业(清洁能源、电子交易平台)、中捷股份(清洁能源)、永泰能源(清洁能源)、陕西煤业(煤炭清洁利用)、中国神华(一体化、清洁利用、AH折价较高)。

数据点评:

动力煤秦港价格上涨、炼焦煤价格保持平稳:本周环渤海动力煤价格指数环比小幅上涨,动力煤秦港港口价格小幅上涨,各产地动力煤价格保持平稳,国际动力煤价方面三大港口互有涨跌;炼焦煤产地价格保持平稳;无烟煤产地价格保持平稳。

国际动力煤价格保持平稳,进口煤价格优势丧失:截至10月24日,布伦特原油现货价格上涨0.68美元/桶至86.78美元/桶,涨幅0.79%。截至10月24日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值5.42,下降0.23;国际油价与国内煤价比值4.24,下降0.23。按热值统一为吨标准煤后,目前澳大利亚BJ煤炭现货运抵中国模拟计算价格较山西优混运抵广州港模拟计算价格(5500大卡)低10元/吨,环比上升5元/吨。

秦港调入下降调出上升,港口库存中幅下降:秦港煤炭日均调入量环比下降1.6万吨至55.0万吨/日,降幅2.9%。日均调出量环比上升5.2万吨至61.7万吨/日,增幅9.2%。秦港库存周环比下降47万吨至563万吨,环比降幅7.7%。

电厂日均耗煤维持低位,电厂库存小幅上升:截至10月24日,六大电厂日均耗煤中幅上升3.2万吨至58.4万吨,继续维持在60万吨以下的较低水平。截至10月10日,直供电厂日均耗煤周环比下降19万吨至269万吨,环比降幅2.14%。截至10月24日,六大电厂库存环比下降5.6万吨至1419.9万吨,环比降幅0.39%。存煤可用天数维持在24.31天高位。截至10月10日,直供电厂库存环比增长393万吨至9045万吨,环比增幅4.54%。存煤可用天数攀升至31天的历史性高位。

海运费国内中幅上涨,国际大幅上涨:国内主要航线平均海运费环比上涨1.96元/吨至28.69元/吨,涨幅7.34%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上涨1.669美元/吨至54.19元/吨,涨幅高达23.2%。

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