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鸡蛋期货破壳将成就中国畜牧品

2018-11-05 10:13:08

鸡蛋期货破壳:将成就中国畜牧品

9月底,大连商品交易所鸡蛋期货获证监会批准,目前大商所正在积极筹备挂牌交易,这标志着中国畜牧品种即将破壳而出。业内人士表示,鸡蛋期货获批开创了中国农产品(000061,股吧)期货的新领域,使得我国畜牧期货产品的开发迈出实质性步伐。

我国是畜牧业大国,近30年来,我国畜牧业发展迅速。十二五规划中明确提出,畜牧业产值占农林牧渔业总产值的比重达到36%,已经成为我国农业发展的支柱性产业。据统计,2012年我国生猪出栏量达7.14亿头,居世界首位;禽蛋产量2861万吨,居世界首位;牛奶产量3744万吨,居世界第三位。伴随着我国畜牧业的快速发展和规模增长,鸡蛋、生猪、肉鸡等品种受季节性特征明显等因素影响,价格波动较大,经营风险凸显,农民及相关现货经营企业客观需要市场提供相应的避险平台和风险对冲工具。

早在19世纪中后期,国际上就已推出鸡蛋、猪肉、活牛等畜牧品种,为各类市场主体提供价格参考和经营指导。由于畜牧期货产品复杂程度高,我国畜牧品种的发展较为滞后。2004年起,大商所开始研究生猪期货,2006年开始研究肉鸡期货,希望从国际传统畜牧期货品种上打开畜牧产品通道。2012年,在三农服务的大背景下,为充分发挥农产品期货市场引导生产、规避风险的积极作用,证监会为农产品上市期货合约打开绿色通道。以此为契机,大商所鸡蛋、生猪、肉鸡等涉农产品的研究取得了明显进展。而鸡蛋期货的率先推出将使中国大农业期货品种体系得以建立,为其它畜产品上市探路。

鸡蛋期货在国内是一具有首创意义的新生事物,然而在世界期货市场它却是一个拥有悠久历史和辉煌战绩的老牌品种。鸡蛋是美国较早开展期货交易的品种之一:1874年,芝加哥就开始了鸡蛋的远期交易,1898年,CME的前身芝加哥黄油和鸡蛋交易所成立,1919年后,鸡蛋开始成为期货品种进行交易。随着产业客户参与度提高,美国鸡蛋期货在产业中产生了重要影响,1929年,鸡蛋期货交易量超过了当时现货交易量的20倍,年,与当时的上市品种相比,成交量和成交额仅次于大豆和小麦。

在美国鸡蛋行业发展早期,由于当时鸡蛋价格波动较大,蛋鸡养殖场、鸡蛋贸易商、下游消费客户都存在较大的风险,上市鸡蛋期货后,这些企业通过鸡蛋期货套期保值,有效地规避了风险,实现了稳定经营。随着鸡蛋期货不断成熟,产业客户参与鸡蛋期货的比例不断增加,美国鸡蛋价格波动幅度明显降低,年间,鸡蛋期货价格年度点与点平均价差比年降低了29.9%。只是后来随产业规模化发展,鸡蛋的价格趋于稳定、变化趋势变得可以预测,现货企业不再面临价格波动风险、套保需求大幅下降,美国鸡蛋期货完成了其历史使命,于1982年退市,日本也于2010年摘牌下市。

有别于粮食、饲料、油脂等现有农产品期货品种,鸡蛋是生鲜品种,在期货交易、交割过程中对储存、保鲜和运输的要求与现有上市农产品有较大区别,且与普通百姓的日常生活关联度极高。这就要求在鸡蛋期货开发过程中,要根据鸡蛋生产、贸易、储存、消费环节的特点有针对性地进行合约和制度规则的设计,使鸡蛋期货地贴近现货市场、反映现实实际,同时又能有效防控风险,确保市场安全稳定运行和功能发挥。

据介绍,大商所在充分考虑鸡蛋品种的特殊性的基础上,借鉴现货贸易中的相关经验并结合制度创新,解决了鸡蛋保鲜难题,以多种措施保障食品安全,合理设计风险控制制度来确保交易运行安全,同时制定疫情疫病处置预案加强风险防范。

首先,各环节严格控制,严把鸡蛋保鲜关。选取检验时间短、检测成本低、准确度高的哈夫单位作为鸡蛋新鲜度的检测指标,从根本上保证了鸡蛋的鲜度。并采用恒温库仓库交割和大型蛋鸡养殖场厂库交割并行,实行推荐品牌交割保障鸡蛋新鲜度。同时,考虑温度是影响鸡蛋新鲜度变化速度的重要因素,在鸡蛋期货合约月份设置时去除了热月份7月和8月,以降低入库前鸡蛋新鲜度变化的速度,同时便于买方在适宜的条件下出库。

其次,通过多种措施保证食品安全。在交割质量标准上,参考供港鸡蛋的质量安全控制经验,规定包装使用跨省长途运输普遍采用的纸箱蛋托,以降低出入库过程中的破碎概率,减缓鸡蛋的相互影响。在交割制度上,通过入库时查验三证、缩短鸡蛋期货在库时间、交易所定期组织抽检、接货方确认质量后支付货款、出现卫生质量问题免费换货等手段,建立起一整套涵盖严格入库、安全储存、事后追索等保障期货交割用鸡蛋食品安全的体系。

第三,参考我国疫病暴发的特点,制定详细应对预案,严格防控疫情疫病。在交割地点设计时,根据我国鸡蛋产销区域的特点,限度地涵盖主要产区和销区。当某一区域被确认为疫区后,处于疫区的交割仓库停止办理入库,疫区已经入库的客户可以在非疫区交割仓库换货。当疫区交割库数量达到总数一定比例时,大商所将按照《大连商品交易所风险管理办法》的规定,采取暂停交易、终止交易等措施来控制市场风险。这些规定可以把疫情对交割过程的冲击降到,有效保障交易交割安全。

市场人士认为,鸡蛋期货的推出无论对相关产业还是对我国期货市场都具有较为深远的意义。首先,鸡蛋是典型的三农产品,鸡蛋期货的上市对服务三农的效用明显。上市鸡蛋期货有助于推广鸡蛋行业标准,促进行业可持续发展,对于扩大农民就业,增加农民收入,提高农村经济发展水平等都有积极作用,服务三农的效用将十分明显。其次,鸡蛋期货与大商所现有品种相关性强,有利于健全品种序列。从鸡蛋所处的产业链上来看,鸡蛋的上游原料是鸡饲料,而已开展期货交易的玉米和豆粕是鸡饲料的主要生产原料。鸡蛋期货将与现有品种行程套利体系,有利于健全已有品种序列。第三,鸡蛋期货有利于形成畜牧品种开发和管理的专业优势。作为我国个畜牧产品期货品种,鸡蛋期货合约的设计将为畜牧产品的开发探索经验,为生猪、肉鸡、牛奶等品种的设计提供借鉴,将极大提升我国期货市场在畜牧产品开发和管理领域的专业水平。

大商所有关负责人表示,目前,我国已上市的商品期货品种行业范围覆盖农产品、化工、能源、有色金属、黑色金属以及贵金属等,但至今畜牧相关产品仍是空白。鸡蛋作为畜牧期货的品种,其上市有利于丰富我国期货品种的序列,拓宽期货市场服务三农和国民经济的范围,并可在鸡蛋期货奠定的良好基础上,为继续研究开展生猪、活鸡等畜牧品种提供有益经验,构筑大商所大农业期货品种体系,使市场对农业产业及实体经济服务不断提升至新的高度。

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